中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，整体提升我国抵御自然灾害的能力。本次增发国债如何实施？哪些项目能够得到资金支持？国家发改委、财政部相关负责人在10月25日举行的国新办发布会上进行了详细解读。“国债资金投入使用以后，也会积极带动国内需求，进一步巩固我国经济回升向好态势。”财政部副部长朱忠明表示。业内人士表示，有助于减弱市场疑虑，推动国内经济高质量发展。
全部列为中央财政赤字
不增加地方偿还负担
朱忠明表示，此次增发的1万亿元国债全部通过转移支付方式安排给地方使用，全部列为中央财政赤字，还本付息由中央承担，不增加地方偿还负担。初步考虑，2023年安排使用5000亿元，结转2024年使用5000亿元。为了减轻地方财政配套压力，将一次性适当提高相关领域中央财政补助标准或补助比例，加大对地方支持力度，确保项目顺利实施。
往年几次计划外增发国债或发行特别国债，有公开发行和定向发行两种方式。
朱忠明在上述会上明确，考虑到本次增发的国债是纳入到中央财政赤字管理，所以将采取公开发行方式，和已经确定的年度国债发行进行统筹安排。
根据2021-2023年记账式国债承销团成员名单，目前共有55家金融机构，主要以工、农、中、建等银行为主，也有中信证券等一些券商机构。因此，这次增发的1万亿元国债像往常一样，主要由银行、券商来购买。
精准聚焦灾后恢复重建和
提升防灾减灾救灾能力
本次增发的国债资金全部按照项目管理。那么此次增发国债对项目主要有哪些要求？哪些项目能得到增发国债资金支持？国家发改委固定资产投资司司长罗国三介绍，项目需要符合规划或实施方案，避免超标准建设、重复建设；需要满足投向领域要求，精准聚焦灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力。此外，项目还得满足前期工作比较成熟、资金需求与建设进度相匹配等要求。
以京津冀为例，将推进大清河、永定河等河流综合治理，并“一城一策”推进城市排涝能力建设，实现海河安澜。支持提升区域防灾减灾能力，坚持系统谋划、因河施策，大力推进大清河、永定河、北三河、子牙河、漳卫河等河流综合治理，加快实施骨干河道疏浚、重要堤防加固，蓄滞洪区达标建设等一系列重大工程。
罗国三指出，对于在建项目，要求各项手续完备。对于新开工项目，要求前期研究论证比较充分、具备扎实的前期工作基础，能够尽快开工建设，特别是一些急需项目能够在明年汛期前建成投用。对于部分前期工作较为复杂的重大项目，原则上也不得晚于明年6月底开工建设。
在监督管理方面，国家发改委副秘书长张世昕表示，为促进资金使用精准有效，本次增发国债资金全部按项目管理。发改委已经抓紧筛选准备了一批重点项目，并与财政部等研究增发国债项目实施工作机制，确保国债资金一旦到位后，能够快速精准直达具体项目，尽早形成实物工作量。对挤占挪用国债项目资金等问题，将按照有关规定严肃追责。
“这次增发1万亿元国债的主要目的，是落实中央政治局常委会会议的部署，支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力的项目建设，是补短板、强弱项、惠民生的重要安排。”朱忠明称，比如今年受暴雨洪涝灾害冲击较大的京津冀、东北、河南等地灾后恢复重建、高标准农田建设等，另外还有防洪工程、自然灾害应急能力提升工程等。当然，国债资金投入使用后，客观上也会有利于带动国内需求，进一步巩固我国经济回升向好态势。
推动尽快形成实物工作量
在国债项目安排实施方面，张世昕指出，国家发改委将落实“资金和要素跟着项目走”的原则，与财政部会同有关方面，统筹推进国债项目安排实施各项工作。
张世昕介绍，9月以来，国家发改委会同有关部门，组织各地方围绕灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力，抓紧筛选准备了一批重点项目，同时督促地方加快推进前期工作，为国债发行使用打下了坚实的项目基础。
同时，国家发改委与财政部等研究增发国债项目实施工作机制，明确了项目筛选、要素保障、推进实施、监督管理等工作安排，提前推进准备工作，确保国债资金一旦到位后，能够快速精准直达具体项目，尽早形成实物工作量。
张世昕表示，下一步，国家发改委、财政部将会同有关方面，积极做好增发国债项目实施各项工作，抓紧建立工作机制，组织做好项目筛选，加快推进项目实施，着力抓好监督管理。
在加快推进项目实施方面，国家发改委将会同各行业主管部门，指导地方加大项目推进力度，确保新开工项目尽快开工建设，在建项目能在今明两年形成较大实物工作量。
释放稳增长信号
关于此次增发万亿特别国债的意图和作用，业内人士表示，有助于减弱市场疑虑，推动国内经济高质量发展。
招商基金表示，总体而言，自今年7月政治局会议以来，“稳增长”政策频出，资本市场、地方政府化债、房地产等领域政策积极出台。本次增发1万亿元特别国债，事件本身超预期，或能打消市场对后续“稳增长”政策力度下降的担忧，有助于提振市场信心。
广发中证基建工程ETF及联接基金经理霍华明直言，历史上不多见的四季度预算调整，释放出政策积极信号，显示出对2024年经济增长的重视，这将强化市场对于政策力度的理解，强化市场对明年经济的信心，提振企业盈利预期和投资者风险偏好。
博时基金表示，增发1万亿元国债，传递出财政政策积极发力的信号，稳增长的意图明显。今明两年各投放5000亿元，有利于稳定后续数个季度基础设施投资。最近几个月，基础设施投资相对比较弱，今年以来，消费是国内经济增长的主要动力。此次增发国债，将有望继续为经济增长贡献新的动能，从而拉动四季度GDP继续向好发展。
“四季度增发1万亿元国债，上调赤字率，说明决策层对经济的重视”，创金合信基金金融地产研究员胡致柏称，“也为明年的赤字率预期和经济目标预期相应提高留出了余地。发行国债实质上是通过高信用主体汇集低风险偏好的资金，利用财政手段进行非经营性投资活动，从而对经济带来提振。”
泓德基金表示，此次政府打破3%赤字率的束缚，将其提高到3.8%，略高于2020年的3.7%，充分利用我国较大的中央财政空间。有助于减弱市场疑虑，有助于国内经济高质量发展，进一步释放国内经济增长潜力具有较大的助推作用。
针对本次增发给经济影响的落地时间，海富通基金认为，今年前三季度GDP累计同比为5.2%，考虑到去年四季度基数较低，全年完成GDP 5%的增长目标难度不大，在四季度进行国债增发，主要是为后续增发国债留出了空间。考虑到国债发行到下达并形成实物工作量，预计本次增发给经济的影响大部分会落到明年。
广发证券固收首席分析师刘郁撰文分析，增发1万亿元国债将拉动四季度现价GDP约1.5%，带动全年社融同比增速约0.3%。增发的1万亿元国债，如转移支付给地方的5000亿元形成投资，对全年固定资产投资的同比拉动约为0.9%。仅考虑直接效应，5000亿元财政支出对今年四季度现价GDP的同比拉动约为1.5%。同时考虑到1万亿元增发国债在11-12月发行完毕，将直接计入社融，对全年社融存量同比拉动效应约为0.3%。
